Des bénéfices sont historiques

Nous avons assisté à une deuxième semaine de baisse sur les marchés. Le CAC baisse beaucoup plus vite qu’il ne monte … c’est le signe que la tendance baissière semble vouloir reprendre ces droits … Il faut bien reconnaître que le marché était monté beaucoup trop vite. Cette pause paraissait nécessaire, surtout que les entreprises sont loin de relever leurs perspectives 2012 … Les prises de bénéfices se font pour l’instant dans le calme, sans excès de panique. La fuite de gaz de la plateforme de TOTAL en Mer du Nord n’a pas aidé, entraînant mécaniquement le CAC40 à la baisse … et cette baisse a contribué à ce que toutes les autres valeurs composant l’indice soient vendues du fait des gestions quantitatives … Côté macroéconomie, la situation économique espagnole continue d’inquiéter. Le plafond du pare-feu européen mis en place en cas de crise a été relevé … mais pas autant qu’espéré. Coté titres, à l’image du CAC40, j’ai remarqué que de nombreux titres (EIFFAGE, ERAMET, SAINT-GOBAIN, FAURECIA, etc …) avaient cassé leurs tendances haussières MT … méfiance donc ! Ces titres ont grosso modo la même configuration que le CAC40 avec le canal haussier MT qui a été franchi à la baisse.


Comme prévu, les petites ACTIA et LE BELIER ont sorti des résultats canons mettant en évidence des valorisations à des niveaux dérisoires avec des PER de 4.5 et de 4 ! Ces deux titres ont progressé mais ils sont loin d’avoir rattrapé leurs retards. Pour l’anecdote, leurs bénéfices sont historiques mais leurs cours de bourse sont loin d’avoir rejoint leurs sommets ! Pour BUSINESS ET DECISION, les investisseurs n’ont retenu que la baisse du ROP et ont fait fi de l’augmentation du RN (PER de 5) et de la forte réduction de l’endettement. Du grand n’importe quoi mais je ne vais pas me priver d’en profiter ! Je pense en effet renforcer ma ligne dans les jours / semaines à venir. SQLI a beau avoir tripé son ROP, rien n’y a fait … le titre finit stable sur la semaine. MAUREL PROM NIGERIA ont sorti des résultats superbes, les perspectives 2012 sont gigantesques car la production de pétrole va fortement augmenter … et pourtant le titre n’a progressé que de 4 % … ! Il est vrai qu’il y a un gros risque politique au Nigéria … mais quand même ! Plus généralement, les vendeurs ont la main … et les acheteurs se sont faits plutôt rares cette semaine. Visiblement, les investisseurs sont toujours réticents à rentrer sur les marchés du fait d’une certaine frilosité concernant les perspectives pour 2012.


Les valorisations de ces titres sont basses mais le marché ne semble pas vouloir en prendre conscience. Les spielers sont cependant bien présents pour spéculer sur des daubes comme NICOX, HYBRIGENICS ou CEREP … ! PONCIN YACHTS pourrait bientôt en faire partie !

On rentre dans une période qui va être extrêmement pauvre en publications de résultats. La semaine boursière à venir sera de plus écourtée puisque les marchés seront fermés les vendredi 6 et lundi 9 avril. Je n’attends rien des résultats annuels d’AKKA TECHNOLOGIES qui n’est pas très chère. Cette société est de qualité mais le potentiel haussier CT me semble quelque peu épuisé. Idem pour ACTEOS et EGIDE à la rentabilité trop fragile …. MEDICREA devrait une nouvelle fois décevoir avec un RN qui sera négatif alors que le management anticipait de premiers bénéfices en septembre dernier. De plus, la société présente depuis plusieurs trimestres une croissance en berne alors qu’auparavant il était fréquent que le CA augmente de plus de 50% d’une année sur l’autre … Contrairement à la semaine dernière, j’ai noté peu de configurations graphiques intéressantes. De nombreux titres évoluent sans véritable tendance …